在今天茅台下跌1.27%，盘中最大跌幅甚至一度接近4%,股价跌破2100元，最终跌幅收窄。股价收于2122元/股，市值回落至2.67万亿元。
这样的周跌幅在从本周跌幅来看，本周下跌了13.7%，非常罕见，是茅台历史上第三大周跌幅。上一次出现如此巨大的跌幅是在2015年7月17日，当时股市大跌，才会出现如此巨大的周跌幅。上一次是2008年10月10日，也是史上最大牛市之后的熊市结束。
从历史数据来看，发生如此巨大的周跌幅显然不是是一个很好的信号。毕竟前两次都发生在极端熊市。虽然历史不会简单的重复，但是可以通过以史为鉴来改变。
1、茅台创下史上第三大周跌幅
茅台是A股中的牛股，而且是长达20年的牛股,可以说是a股唯一有这样走势的股票，但是股价一直比较稳定，很少有大起大落。比如涨停和跌停都很少见，这也导致了周涨跌温和。
不过历史上还是发生过两次比较大的周跌幅,第一次是在2008年10月10日那一周，周跌幅15.54%，是茅台历史上最大的单周跌幅。当时正值熊市末期，4万亿投资计划即将推出，a股正在经历黎明前的黑暗。当时上证指数也已经从6124点的峰值跌到了2000点。尽管上证综指下跌了近70%，但半个月后还会再跌100点。所以茅台史上最大单周跌幅的时机很有意思。
在第二大周跌幅发生在2015年7月17日的那周，周跌幅为14.04%,当时的情况是，a股正从牛市转向熊市。2015年，牛市戛然而止，股灾正在发生。茅台创下了历史上第二高的周跌幅。与第一次周跌不同，这次只是从牛市转到熊市，第一次发生在熊市末期，是黎明前的黑暗。
那么本周创历史第三大单周跌幅，跌幅13.7%，目前情况如何？现在的情况是，我们之前刚刚经历了一轮牛市。如果从2018年10月30日的509元/股开始，到2021年2月18日达到最高点2627点，涨幅416%.如果从2020年3月19日的最低点960元/股计算，涨幅为173%，过去一年多可以算是此时发生史上第三大幅度的周跌幅意味着什么？.茅台的牛市
40" img_height="425" inline="0" alt="茅台本周跌幅史上第三大，前两次发生在2008年和2015年" onerror="javascript:errorimg.call(this);">2、茅台的高估值能够维持多久？
茅台过去一年的涨幅主要来自于估值的提升，因为2020年业绩只增长了10%，茅台从2020年开始已经进入了低增长的阶段，茅台股价一路走高，突破2600元的时候，静态市盈率已经达到了80倍，滚动市盈率也达到了70倍。这是史上最高水平，我们可以看看在2015年以及2008年两大牛市行情中茅台股价最高的时候的估值，2015年茅台股价最高的时候的滚动市盈率为23倍；
2007年茅台股价最高的时候的滚动市盈率为77倍，而今年春节前后茅台股价最高的时候的滚滚动市盈率超过70倍，已经非常接近2007年最高价时候的估值，经历过春节后的下跌，目前茅台的滚动市盈率为60倍左右，这个估值在历史上也算是高位，我们知道在2015年股灾之后，茅台迎来了一次长达2年的牛市行情，股价最高达到了800元，而当时的滚动市盈率也不过是40倍左右。
现在茅台的滚动市盈率依然在60倍的高位，而业绩增速比2017年到2019年要低得多，这种高估值能够维持多久？
投资不能只看估值和市盈率，否则就太简单了，但是估值永远是资产价格绕不开的话题，价格围绕价格波动，价格比价值高太多终究会跌回来， 历史上从来都是如此，只是时间和时机问题。
不可否认，茅台是一个极其优秀的投资标的，应该获得一定的溢价，但是茅台现在最大的问题就是业绩增速，2007年最高价格230元早已被超越，当时的估值是77倍，看起来高估值也不是事，但是，茅台从2007年到2020年业绩增长了多少倍？营收从72亿元增加到977亿元，增长了1257%，净利润从28亿增长到455亿，增长了1525%。
茅台未来还能保持如此高的增速吗？显然是不可能的，茅台未来的业绩增速会放缓，一方面是受制于产能，业绩提升不能只靠提价，因为提价是需要和社会整体收入的增速相匹配的。
能大幅提高产能吗？显然也是不能的，因为限制产能才能维持茅台奢侈品高端品牌形象，茅台如果敞开了供应，那么高价就无法维持，限制产能是维持高价的手段之一，两者不可能兼得。
茅台最终的估值会走向何处？这是一个很有意思的问题，时间才能证明一切。
