首页 > 酒水资讯 > 酒具知识

五粮液七代什么意思,八代五粮液与七代五粮液的区别

黔酒汇 酒具知识 2022-03-07 17:07:21

品牌名称:酱香白酒加盟 所属行业:酒水 > 白酒

基本投资:05~50万元 投资热度:

加盟意向:163400 门店数量:5340家

索要资料 查看详情

  

  新时代证券发布投研报告,评级:强烈推荐。   

  

  五粮液(000858)   

  

  2019Q3业绩增长略超预期,维持“强烈推荐”评级。   

  

  公司公布2019年三季报,实现营收371.02亿元/26.84%;归母净利润125.44亿元/32.12%。2019Q3实现营收99.51亿元/27.10%;归母净利润32.08亿元/34.55%。预收账款58.65亿元,同比增长140.4%,环比增长34.7%。预收收入428.67亿元/35.6%。现金支付143.6亿元,同比增长56%,主要是票据到期,收入增加。我们预计2019-2021年公司归母净利润为173.55/206.00/234.91亿元,同比增长29.7%/18.7%/14.0%,对应的EPS为4.47/5.31/6.05元。目前股价是2019-2020年PE的27.9/23.5/20.6倍。公司二次创业成效显著,机制保障逐步建立,高端品牌高效运营机构雏形初现。预计2020年,品牌梳理和酒类系列将逐步理顺,公司营收将保持较快增长,其中提价贡献约7%,放量贡献约10%,维持“强烈推荐”评级。   

  

  老普吾开关机构扩大控制面板,数字化分配利润,运营机制日臻完善。   

  

  新普武开关,批量价格向上波动,两段5000吨放量后稳定在900元以上。正价销售,新老迭代取得阶段性成功;凯希,引进数百名营销精英;利润的控制和分配可以稳定成熟产品的价格和物流,增强渠道利润和厂商之间的互信,以二维码为接口数字化渠道终端和消费者信息,为消费者的精准营销奠定基础,未来有望有效辅助决策,提高运营效率。   

  

  春节前一个多月,提前锁定500亿元的全年营收目标。   

  

  根据五粮液品牌2019年全年23000吨发货指引,15000吨(含7代、8代、珍藏版),4500吨左右,1618吨左右,3500吨低度、杯装、金装五粮液等。估计除了少部分7代和珍藏版作为市场供需调节产品外,大部分已经交付入库。2020年春节提前到1月25日,旺季间隔缩短,有利于库存周转。酒企也会提前几年转行经营。   

  

  税收及附加收入占比下降,盈利能力提升。   

  

  报告期内,公司毛利率73.81%,增长0.34pct,净利润率35.38%,增长1.32pct;其中,2019Q3毛利率为73.8%,下降1.41pct,预计主要受公司阶段性提升市场品鉴及其他费用支持影响。税金及附加收入占比13.4%,同比下降4.14%,主要是由于2018Q3公司缴纳部分消费税,税金及附加基数较高。费用方面,2019Q1-Q3销售费用率为10.90%,增长0.38pct,其中2019Q3销售费用率为14.0%,增长2.23pct,主要是公司数字系统推广及渠道费用所致。规模效应使管理费率降低0.95个百分点至4.99%。   

  

  风险:宏观经济下行导致高端白酒需求下降的风险,天妃茅台审批价格下降的风险,三公消费限额提高的风险,食品安全的风险等。   

  

  点击下载海豚股票APP,可以终身免费智能看球。   

免费咨询
免费获取加盟资料