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发展历程
1.进步很快
1958年国家拨款60万元完成第一次扩能，产能1141吨。
1959年，“宜宾五粮液酒厂”正式成立。
1979年在闽江北岸新建生产区，生产能力4440吨。
1986年在江北主厂区建成3000吨车间，总产量1万吨。
1992年至1994年，产量不断扩大，总产量增至9万多吨，远远超过同期酒鬼酒产能。
通过1994年的三次提价，成功超越汾酒成为白酒第一品牌。
1996年引入OEM授权代工模式。
2.步履艰难
1998年在深圳证券交易所上市。
2000年，开发了五粮液、人民大会堂“国宴酒”、五粮春、五粮春、金六福、浏阳河等50多个不同规格的新品牌，以及以仙灵牌青梅酒为代表的果酒，产品形成了庞大的“酒阵”
2001年，我们开发了新产品，并改进了30多个品种和规格的老产品，包括参附液，芜湖液，四海春，铁哥们，五星东方龙，五粮液等。
2003年，启动“198”品牌管理模式，以第五通识教育为核心，发展了9个全国性品牌和8个区域性品牌。
2005年利润被茅台赶超。
2008年，五粮液营收79.33亿元，茅台营收82.42亿元，茅台营收也超过了其他。
3.改革的开始
2011年，茅台出厂价正式超过乌普，抢夺白酒行业定价权，茅台地位正式超过五粮液。
2012年成立了7个区域营销中心，从品牌管理模式转变为区域管理模式。
2013年白酒行业调整期，五粮液逆势提价10%，渠道价格再次倒挂。
2014年，我们推进“1 5 N”品牌战略，发展1个高端产品、5个全国性品牌和N个区域性品牌，精简产品线，聚焦重点单品。
星星之火，可以燎原
2016年，品牌战略升级为“135”，以新五粮液为核心，焦北五粮液、五粮液1618、五粮液低配系列为战略品牌。
2017年，李曙光出任董事长，提出“二次创业”，启动五粮液“13”高端品牌战略和一系列酒品牌的“44”产品战略。
2017年底，我们与IBM合作开始数字化转型。
5.重新开始旅程
2018年混改定增方案最终以21.64元/股完成，并提出“补短板、加长板、升级新动能、抓住结构性机遇、共享高质量发展”
2019年划分21个营销战区、60个营销基地，“百城千县万店”推进渠道扁平化，营收超500亿元。
2020年归母净利润已近200亿，四年归母净利润平均增长31.5%。
起航
2022年，曾从勤正式担任集团公司董事长，担任集团总经理，担任股份公司总经理。
历年营收
2015年实现营收216.59亿元，同比增长3.08%，归母净利润61.76亿元，同比增长5.85%，每股收益1.627元。
2016年实现营收245.44亿元，同比增长13.32%，归母净利润7.84亿元，同比增长9.85%，每股收益1.787元。
2017年实现营收301.87亿元，同比增长22.99%，归母净利润96.74亿元，同比增长42.58%，每股收益2.548元。
2018年实现营收400.3亿元，同比增长32.61%，归母净利润133.84亿元，同比增长38.36%，每股收益3.474元。
2019年实现营收501.18亿元，同比增长25.20%，归母净利润174.02亿元，同比增长30.02%，每股收益4.483元。
2020年，它实现了573.21亿欧元的收入
8.尖庄，定位中低端，零售价50-150元。
9.五谷人
家，定位中低端，零售价格188-258元10. 百家宴，定位中低端，零售价格138-248元
11. 友酒，定位中低端，零售价格150-200元
12. 火爆，定位中低端，零售价格58-98元
产品矩阵变革史
1. 2003年以前，品牌买断模式
多品牌战略，经销商自主开发
2. 2003年，1+9+8战略
1个世界性品牌：五粮液
9个全国性品牌：五粮醇、五粮醇、五粮神、金六福、浏家河、百年老店、尖庄、火爆、干一杯
8个区域性品牌：江南古坊、老广东、蜀粮醇、华北醇、龙晶玉液、两湖春、亚克西、玉酒
3. 2014年，1+5+N战略
1个高端产品：普五
5个中低档产品：五粮醇、五粮春、头特曲、绵柔尖庄、六和液
N个区域性品牌：其他系列
4. 2016年，1+3+5战略
1个高端主品牌：普五
3个战略产品：1618、交杯酒、低度五粮液
5个其他战略产品：五粮春、五粮醇、头特曲、绵柔尖庄、六和液
5. 2017年，‘1+3’ + ‘4+4’战略
1+3主品牌：1个核心大单品普五，3个超高端产品501五粮液、经典五粮液、低度五粮液
4+4系列酒：4个全国性大单品五粮特曲、五粮醇、五粮春、尖庄，4个区域性单品五粮人家、百家宴、友酒、火爆
营销策略
采用了“1 + N + 2”模式
1指平台商，负责区域分销渠道建设任务，担当核心圈层消费培育标杆
N指分销商，负责做好团购直销
2指特约经销商和企业直供客户
销售模式
1. 经销模式：渠道运营商、专卖店、KA卖场
2. 直销模式：团购销售、电商平台
历年产销量盘点
2015年，产量13.83万吨，同增14.92%，销量13.74万吨，同增15.57%，库存0.98万吨，同增10.40%
2016年，产量15.13万吨，同增9.41%，销量14.87万吨，同增8.25%，库存1.24万吨，同增26.66%
2017年，产量18.02万吨，同增19.12%，销量18万吨，同增21.05%，库存1.26万吨，同增1.88%
2018年，产量19.20万吨，同增6.51%，销量19.16万吨，同增6.44%，库存1.30万吨，同增2.95%
2019年，产量16.83万吨，同增-12.34%，销量16.54万吨，同增-13.67%，库存1.58万吨，同增22.06%
2020年，产量15.88万吨，同增-5.61%，销量16.04万吨，同增-3.00%，库存1.42万吨，同增-10.18%
2021年，产量18.87万吨，同增18.82%，销量18.18万吨，同增13.30%，库存2.12万吨，同增48.82%
营销战区基地
1. 华北营销中心，晋冀、山东、陕西、北京、天津5个营销战区，冀南、冀北、山西、鲁东、鲁中、鲁西、鲁北、陕南、陕北、西安10个营销基地
2. 华东营销中心，江苏、浙江、上海、安徽4个营销战区，上海、合肥、皖南、皖北、南京、苏南、苏州、苏北、苏中、浙南、浙北、杭州12个营销基地
3. 华南营销中心，广东、福建2个营销战区，广州、粤西、深圳、粤东、海南、闽北、闽南7个营销基地
4. 华中营销中心，河南、湖南、鄂赣3个营销战区，豫东、豫北、郑州、豫西、湘南、湘中、湘北、鄂西、鄂东、江西10个营销基地
5. 西南营销中心，四川、重庆、桂黔滇3个营销战区，成都、川北、川东、川西、川南、重庆、云南、广西、贵州9个营销基地
6. 西北营销中心，甘宁蒙西、新青藏2个营销战区，宁夏、甘肃、蒙西、青海、西藏、新疆6个营销基地
7. 东北营销中心，黑吉蒙东、辽宁2个营销战区，蒙东、吉林、黑龙江、沈阳、辽西、辽东6个营销基地
浓香市场格局
1. 五粮液，市占率19.26%
2. 洋河股份，市占率7.09%
3. 泸州老窖，市占率5.5%
4. 剑南春，市占率5.38%
5. 古井贡酒，市占率3.46%
业绩复盘
1. 2003 - 2008年
2003-2007年高端白酒市场快速增长，但因提价失误、渠道管理及公司治理等问题，增长落后其他高端酒品牌
2007年开始尝试渠道变革，同时集团酒类资产注入预期不断提高
(2)2009 - 2016年
2013年白酒行业迈入深度调整，公司依靠增加返利、强化大商绑定等方式维持经营的相对稳定，但渠道价格倒挂
(3)2017年 - 至今
行业迈入稳健增长并朝头部品牌集中阶段，开启深度变革，渠道、品牌及内部面貌焕然一新
2017年经销商利润率同比提升
2018年因贸易战影响，消费环境较弱，经销商利润率走低
2019年以来成功进行产品升级换代，经销商利润率提升至10%上下
风险提示
宏观经济下滑；食品安全风险；产品调价不达预期；疫情反复
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